螺纹重归基本面，冬储进货正当时 广东云浮市新兴县冲孔网厂家摘录
安平县鑫亨丝网制品有限公司可以根据客户的需要选用不同材质的冲孔板生产各种数控冲孔网，我公司的主要产品包括冲孔网、圆孔网、防滑板，爬架网片，按材质分可分为不锈钢冲孔网、钢板冲孔网、铝板冲孔网、鳄鱼嘴冲孔网、防滑板冲孔网、鳄鱼嘴防滑板、铁板冲孔网、电梯防护门冲孔网、镀锌板冲孔网等，按孔型分为圆孔、长方孔、梅花孔、菱形孔、三角孔、十字孔、六角孔等。
基本面：
1、下游需求持续减弱，社会/钢厂库存出现增加；
2、利润刺激下，长流程钢厂弥补短流程钢厂产量缺口，冬季总产量偏高运行；
3、钢厂迫于现金流压力，被迫降价出货，市场心态悲观；
4、区域间价差大幅收窄，北材南下后期大幅减量；
5、期现价差明显收窄，钢厂利润大幅压缩；
6、出口价格优势明显，后期订单存在保障。
基本面解读：
1、目前螺纹钢下游需求符合季节性特征，考虑到冬季北方施工受限，库存增加完全符合正常规律。但同时应该看到，我网统计库存增幅较往年同比略为偏高，主要在于市场供应减量不及预期，冬季期间库存增加的快慢对于价格无绝对影响。
2、由于前期成材价格偏高，长短流程及调坯轧材利润情况较好，这使得钢厂生产积极性高，同比高于去年同期。但同时应该看到，本轮现货价格的快速下跌已跌破多数电炉厂成本，前期揭阳调坯轧材资源也基本亏损，冬季产量可能维持高位但仍存在较大不确定性，后期西北、山东、华东部分钢厂仍有检修计划。
3、本轮降价前期受需求影响较大，后期主要因钢厂下调售价。由于商家订货消极，南北价差收窄导致南下资源受阻，钢厂被迫降价回款，市场多数商家持抄底心态砸价出货，经过两轮抄底之后心态整体转为悲观。但就个人理解，从目前至正月十五仅45天左右，后期无论价格高低商家都将进行冬储补库，钢厂资金方面会明显缓解。
4、据笔者对北材南下数据的长期跟踪，虽然1月期间东北、华北、江苏计划南下资源总量在250.5万吨左右，但由于后期华东、华南价格的快速回落，北方资源实际投放量后期将出现大幅减量。从目前北方港口情况看，库存压港情况较前期有明显缓解，主要在于近期集港资源大幅减少，预计现有港口库存春节前后将全部发完。
5、从数据来看，12月上旬至今国内多数地区螺纹现货跌幅超过1300元/吨，1805期螺调整幅度在300元/吨左右，期现价格由前期的大幅贴水转为个别城市期货升水现货，现货价格超跌的迹象较为明显。
6、从钢厂出口情况来看，前期国内螺纹钢出口价格偏高，国内钢厂基本无接单，目前国内螺纹钢出口价已跌破多数东南亚国家，出口优势再次明显，近期新增出口接单情况较前期有明显好转。
个人观点：
1、现货价格支撑较强，底部基本可以确认
从目前国内多数市场现货来看，目前价格已跌至多数商家冬储心里预期。从冬储签订合同-打款-钢厂生产-发运-入库的节奏来看，近期维持3-5天左右，后期集中订货后发运周期将被延长，冬储计划或将不足。
2、钢厂资金压力减轻，市场信心逐渐恢复
从目前钢厂来看，随着冬储的深入，部分后期订单陆续售出，后期资金压力会明显缓解，部分钢厂可考虑托盘自储的模式。经销商方面来看，既然多数有冬储计划，即可表明看好节后市场需求，短期砸价仅为压低订货成本的行为而已。
3、南方价格率先反弹，供应减少成为主因
南北价差收窄导致南下资源减少，节后到货量较往年相比还将减少，北方冬储的进行对于南下资源分流影响明显，华南、华东市场均存在超跌反弹的可能。
4、节后需求能够恢复，新老工地整体复工
考虑到今年受环保督查影响，前期北京、天津、河北、河南、山西等北方地区部分工程均提前停工，这使得部分前期项目未按进度完工。考虑到春季正常工程开工需求用量，不排除2018年后新老工地整体开工的可能，对于现货价格支撑明显。
5、现货表现强于期货，节后联动共振向上
从期货角度考虑，盘面贴水幅度较前期相比大幅收窄，即使短期现货价格出现小幅回升，盘面很难出现修复贴水的可能。另外，多头手中筹码成本相对偏高，若无法将成本压低，则无法保证春季上涨的利润空间，考虑到资金对于库存/产量数据较为敏感，不排除正月十五之前打压盘面抄底做多的可能，后期在现货价格的拉动下整体上行。
